Un intérêt qui émerge dans un contexte de consolidation
Selon des sources proches du dossier, la société américaine Uber Technologies a manifesté un intérêt préliminaire pour le rachat du groupe allemand Delivery Hero. Cette information, confirmée par plusieurs interlocuteurs au fait des discussions, intervient alors que le secteur de la livraison de repas connaît une phase de concentration et de recherche de rentabilité après des années de croissance à tout prix.
Delivery Hero, basé à Berlin, est l'un des plus grands acteurs mondiaux de la livraison de repas, présent dans plus de 70 pays, notamment en Europe, au Moyen-Orient, en Asie et en Amérique latine. La société possède des participations dans de nombreuses filiales, dont la plateforme asiatique Foodpanda. De son côté, Uber opère via Uber Eats, l'un de ses principaux relais de croissance.
Une opération aux allures de pari stratégique
L'acquisition potentielle de Delivery Hero par Uber représenterait une opération de grande envergure. La capitalisation boursière de Delivery Hero se situe autour de 8 à 9 milliards d'euros, selon les fluctuations récentes. Une telle transaction obligerait Uber à mobiliser des ressources financières considérables, soit en numéraire, soit en actions, soit par une combinaison des deux.
Pour Uber, cette opération s'inscrirait dans une ambition plus large : celle de devenir une « superapp », une application unique capable de répondre à de multiples besoins quotidiens — transport, livraison de repas, courses, services financiers, etc. Pourtant, les analystes jugent cette voie « singulière », car Delivery Hero reste centré sur la restauration à domicile, un segment où Uber est déjà très présent via Uber Eats. L'intégration des activités de Delivery Hero pourrait donc créer des doublons plutôt que des synergies, et éloigner Uber de la diversification vers d'autres services comme la livraison de colis ou les paiements.
Des obstacles réglementaires et concurrentiels
Le rapprochement entre les deux géants de la livraison soulève également des questions antitrust. Dans de nombreux marchés où Uber Eats et Delivery Hero opèrent en concurrence, une fusion réduirait le nombre d'acteurs, ce qui pourrait susciter des réserves de la part des autorités de la concurrence, notamment en Europe. La Commission européenne, qui a déjà scruté les fusions dans le secteur numérique, pourrait exiger des concessions importantes, voire bloquer l'opération.
Par ailleurs, cette initiative intervient alors que le marché de la livraison de repas montre des signes de saturation dans plusieurs zones géographiques. Les investisseurs attendent désormais que les entreprises du secteur dégagent des bénéfices durables, après des années de dépenses marketing agressives. Delivery Hero a récemment annoncé des mesures de réduction des coûts et une focalisation sur la rentabilité.
Une réaction mitigée des marchés
L'information a été accueillie avec prudence par les investisseurs. L'action Uber a connu une légère baisse le jour de la divulgation de l'intérêt, tandis que le titre Delivery Hero a bondi de plus de 10 %, les marchés spéculant sur une prime d'acquisition. Certains analystes estiment que la valorisation demandée par Delivery Hero pourrait être trop élevée pour Uber, qui doit par ailleurs gérer ses propres investissements dans les véhicules autonomes et l'expansion internationale.
Une étape dans la consolidation du secteur
Si cette offre se concrétisait, elle marquerait une nouvelle étape dans la consolidation rapide du secteur de la livraison de repas. Au cours des dernières années, les acteurs ont multiplié les rapprochements : Just Eat a fusionné avec Takeaway.com, DoorDash a acquis Wolt, et Grab a absorbé Uber Eats en Asie du Sud-Est. Un rachat de Delivery Hero par Uber créerait un ensemble pesant plusieurs dizaines de milliards de dollars de valorisation combinée.
Toutefois, rien n'indique que les discussions aboutiront. Les deux entreprises n'ont pas commenté officiellement ces informations. Les sources indiquent que les approches sont encore informelles et qu'aucune offre ferme n'a été déposée. D'autres prétendants pourraient également se manifester, comme Amazon ou des fonds d'investissement asiatiques.
Conclusion
L'intérêt d'Uber pour Delivery Hero illustre les mutations en cours dans l'économie des plateformes. La quête du statut de superapp pousse les géants américains à étendre leur emprise géographique, mais elle expose aussi à des risques financiers et réglementaires. L'avenir dira si cette route insolite mènera à un succès ou à un détour coûteux.
