Une charge massive sur le projet Jansen
Le groupe minier BHP a officialisé une dépréciation de 2,3 milliards de dollars américains sur son projet de potasse Jansen, situé dans la province canadienne de la Saskatchewan. Cette annonce a provoqué un recul du titre du groupe à la Bourse de Sydney, les investisseurs prenant acte de la flambée des coûts de construction qui grève la rentabilité du mégaprojet.
Selon des informations fournies par l'entreprise, le surcoût provient principalement de l'envolée des prix des matériaux de construction et de la main-d'œuvre, ainsi que de la complexité technique des travaux souterrains. BHP avait déjà indiqué précédemment que l'investissement total pour la première phase de Jansen pourrait dépasser les 10 milliards de dollars, un montant bien supérieur aux évaluations initiales.
Un contexte de marché tendu
Le secteur de la potasse, utilisé comme engrais, traverse une période de turbulences. Si les prix de la potasse avaient bondi en 2022 après l'invasion de l'Ukraine, ils sont depuis redescendus, rendant plus difficile la rentabilisation de nouveaux projets à grande échelle. BHP espère néanmoins que Jansen devienne l'un des plus grands sites de production de potasse au monde une fois opérationnel.
Le projet, dont la construction a débuté en 2018, a été plusieurs fois révisé à la hausse en termes de coûts. La direction de BHP a justifié la dépréciation par la nécessité de refléter la réalité économique actuelle dans ses comptes. La charge de 2,3 milliards de dollars sera inscrite dans les résultats financiers du semestre clos en juin 2026.
Réaction des marchés
L'action BHP a cédé du terrain après cette annonce, les analystes financiers jugeant que le signal envoyé par l'entreprise est préoccupant. Plusieurs investisseurs institutionnels ont exprimé leur inquiétude quant à la capacité du groupe à maîtriser ses coûts sur des projets de grande envergure.
BHP a précisé que la dépréciation n'affecte pas la poursuite des travaux sur le site de Jansen. La première production de potasse est attendue pour la fin de la décennie. Le groupe compte sur la demande croissante d'engrais pour nourrir une population mondiale en augmentation pour justifier l'investissement.
Un enjeu stratégique pour BHP
Avec cette dépréciation, BHP confirme les difficultés rencontrées dans le développement de mines complexes. Le projet Jansen représente un virage stratégique pour le groupe, historiquement centré sur le minerai de fer et le cuivre. L'entrée sur le marché de la potasse vise à diversifier les sources de revenus face à la volatilité des matières premières.
L'entreprise a rappelé que le projet bénéficie de soutiens réglementaires et politiques au Canada, où les autorités voient dans Jansen un levier de développement économique régional. Toutefois, la charge passée en compte pourrait retarder les décisions d'investissement sur les phases ultérieures du site.
