Tokyo confirme sa vigilance sur les mouvements du yen

Les autorités japonaises maintiennent leur posture d'alerte face aux soubresauts du marché des changes. Le vice-ministre des Finances chargé des Affaires internationales, Katsunobu Katayama, a réitéré que le gouvernement était prêt à intervenir sur le marché des changes si la volatilité devenait excessive. Cette déclaration, formulée le 2 juin, s'inscrit dans le prolongement d'une précédente mise en garde émise le 29 mai.

Un message de fermeté répété

Lors de ses prises de parole, M. Katayama a souligné que l'exécutif nippon se tenait « toujours prêt à prendre les mesures nécessaires » sur les devises, selon des propos rapportés par des participants à ses briefings. Il a précisé que l'intervention directe sur le marché des changes constituait une option envisageable en cas de mouvements désordonnés. Le responsable a notamment insisté sur la nécessité de surveiller « avec un grand sens de l'urgence » l'évolution des cours, en particulier celle du yen face au dollar.

Le contexte de faiblesse du yen

Ces avertissements interviennent alors que la monnaie japonaise évolue autour de 141 yens pour un dollar, un niveau historiquement bas qui pèse sur le pouvoir d'achat des ménages tout en avantageant les exportateurs. La dépréciation persistante du yen, alimentée par l'écart de politique monétaire entre la Banque du Japon et la Réserve fédérale américaine, a déjà conduit Tokyo à intervenir à plusieurs reprises sur le marché des changes au cours des derniers mois.

Une position constante

Les déclarations de M. Katayama ne marquent pas de changement de cap. Elles reprennent une ligne déjà exprimée par d'autres responsables, dont le ministre des Finances Shunichi Suzuki et le secrétaire en chef du Cabinet Hirokazu Matsuno. Tous ont récemment répété que les autorités n'excluaient aucune option pour contrer une volatilité jugée préjudiciable à l'économie.

Les limites de l'action

Malgré la rhétorique volontariste, l'efficacité des interventions unilatérales de Tokyo reste débattue. Les précédentes opérations d'achat de yens ont eu des effets temporaires, sans inverser la tendance de fond. Les analystes estiment que seule une inflexion de la politique monétaire de la Banque du Japon, ou un changement de cap de la Fed, pourrait modifier durablement la dynamique du yen.