Alors que les marchés actions évoluent dans un environnement marqué par une incertitude persistante, un responsable de Morgan Stanley estime que l'heure est désormais à la sélection rigoureuse des titres. « C'est un marché pour les stock-pickers », a déclaré le stratège, soulignant que la dispersion des performances entre les entreprises offre des opportunités pour ceux qui savent discerner les gagnants des perdants.
Un contexte de dispersion accrue Selon l'analyste, les facteurs macroéconomiques, bien qu'importants, ne dictent plus seuls la direction des marchés. La divergence croissante entre les résultats des sociétés, leurs valorisations et leurs perspectives sectorielles crée un terrain propice à une approche active. « Dans un tel environnement, les gestions indicielles passives pourraient moins bien performer que des portefeuilles construits en fonction des fondamentaux de chaque entreprise », a-t-il expliqué.
Les secteurs à privilégier Sans donner de conseils spécifiques, le responsable de Morgan Stanley a suggéré que certains segments de la cote, notamment ceux liés à l'innovation et à la transformation numérique, pourraient concentrer les meilleures opportunités. Il a également insisté sur l'importance de la santé financière des sociétés, de leur capacité à générer des liquidités et de la solidité de leurs positions concurrentielles.
Une vision nuancée du risque Le stratège n'a toutefois pas caché que la sélection de titres comporte des risques, surtout dans un marché où les valorisations de certains grands noms restent élevées. Il a appelé à une vigilance accrue sur la qualité du management et la visibilité des bénéfices futurs. « Le marché récompense désormais la rigueur et la discipline d'investissement », a-t-il résumé.
Implications pour les investisseurs Ces déclarations interviennent alors que de nombreux gérants cherchent des signaux pour ajuster leurs allocations. L'accent mis sur la sélection microéconomique plutôt que sur les paris macroéconomiques pourrait inciter les investisseurs à renforcer leurs équipes d'analystes et à affiner leurs modèles de valorisation. Pour les particuliers, cela rappelle l'importance de diversifier leurs placements et de ne pas se fier uniquement aux tendances générales du marché.
Perspectives Morgan Stanley ne prévoit pas de changement brutal de régime pour les marchés dans l'immédiat. La banque table sur une poursuite de la volatilité, ce qui renforce selon elle le bien-fondé d'une approche centrée sur les fondamentaux. Les prochains trimestres permettront de juger si ce nouveau paradigme profite réellement aux gérants actifs.
