Une concentration record dans l’indice de référence
L’indice MSCI Emerging Markets, baromètre incontournable des marchés boursiers des pays en développement, voit désormais près de deux cinquièmes de sa composition occupée par le secteur technologique. Selon les dernières données disponibles, la part des entreprises liées aux technologies de l’information et de la communication a atteint 37 % de la pondération totale de l’indice. Ce niveau reflète la montée en puissance continue des grands groupes numériques implantés dans des économies comme la Chine, Taïwan, la Corée du Sud ou encore l’Inde.
Un basculement structurel
Cette progression s’inscrit dans une tendance de long terme. Il y a encore une décennie, les valeurs technologiques ne représentaient qu’une fraction marginale des indices des marchés émergents, dominés alors par les secteurs des matières premières, de l’énergie et de la finance. L’essor des plateformes internet, des fabricants de semi-conducteurs et des entreprises de services numériques a profondément remodelé la physionomie de l’indice. La capitalisation boursière des géants chinois de l’internet et des chaînes d’approvisionnement technologiques asiatiques explique en grande partie ce basculement.
Implications pour les investisseurs
Pour les gérants de fonds et les investisseurs particuliers, cette concentration sectorielle accrue comporte des enjeux notables. D’un côté, la performance de l’indice MSCI EM devient plus dépendante de la santé du secteur technologique mondial, qui a connu une volatilité marquée ces dernières années en raison des cycles de demande, des tensions réglementaires et des perturbations des chaînes d’approvisionnement. De l’autre, elle expose les porteurs de parts à un risque de moindre diversification sectorielle. Certains analystes soulignent que la part de 37 % est un seuil symbolique, rapprochant la structure de l’indice des marchés émergents de celle des principaux indices américains, où le poids de la technologie est également prépondérant.
Un indicateur de la transformation économique
Au-delà de la sphère financière, cette évolution est le reflet des mutations économiques à l’œuvre dans les pays émergents. La progression des entreprises technologiques dans l’indice MSCI EM témoigne de la montée en gamme de ces économies, qui s’éloignent progressivement d’un modèle fondé sur les ressources naturelles et la main-d’œuvre peu qualifiée pour s’appuyer davantage sur l’innovation et les services numériques. La domination des valeurs technologiques est également un indicateur de la place croissante qu’occupent les acteurs émergents dans les chaînes de valeur mondiales de l’électronique, des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle.
Cette donnée, qui a été présentée dans le cadre de l’émission « La Data Room » le 29 mai, offre une photographie instantanée d’une tendance lourde qui pourrait encore s’accentuer si la dynamique d’innovation et d’adoption numérique se poursuit dans les marchés émergents.
