Alors que l’attention médiatique est largement braquée sur l’introduction en Bourse de SpaceX, qui s’annonce comme la plus grande de l’histoire, la présidente de l’entreprise, Gwynne Shotwell, a relancé les spéculations sur une possible fusion avec Tesla. Dans un entretien accordé à une chaîne d’information économique, Shotwell a estimé qu’une telle opération « pourrait faciliter un peu la vie d’Elon ». Une déclaration qui vient s’ajouter à d’autres signaux évoquant un rapprochement entre les deux sociétés pilotées par Elon Musk.

Un faisceau d’indices convergents

Cette prise de position intervient dans un contexte où SpaceX a récemment modifié son document d’enregistrement S-1 avant son introduction en Bourse. Le texte a été enrichi d’une clause relative aux « transactions futures » pouvant impliquer l’émission d’une quantité « significative » d’actions. Cette formulation, selon des observateurs, viserait à prévenir les investisseurs d’une possible dilution du capital – une mise en garde qui n’aurait pas lieu d’être pour une acquisition de faible ampleur. Pour nombre d’analystes, cette disposition prépare le terrain à une fusion avec Tesla.

Tesla affiche actuellement une capitalisation boursière d’environ 1 260 milliards de dollars. Bien que l’essentiel de ses revenus provienne de la vente de véhicules électriques, Elon Musk présente régulièrement l’entreprise comme un acteur de l’intelligence artificielle et de la robotique. Dans cette perspective, un rapprochement avec SpaceX est perçu par certains experts comme une étape nécessaire pour concrétiser cette vision.

Un précédent dans l’univers Musk

Elon Musk n’en est pas à son premier exercice de consolidation au sein de son portefeuille d’entreprises. SpaceX a ainsi acquis, plus tôt dans l’année, la société d’intelligence artificielle xAI, également fondée par Musk. Cette dernière avait elle-même absorbé le réseau social X (anciennement Twitter) par le biais d’un échange d’actions l’année précédente. Ces précédents renforcent l’hypothèse d’une stratégie de rapprochement systématique des entités contrôlées par le milliardaire.

Quelles implications pour les actionnaires ?

La modification du S-1 de SpaceX est un signal fort adressé aux marchés. En indiquant que l’entreprise « peut émettre un montant significatif de capitaux propres dans le cadre de transactions futures », SpaceX prévient les investisseurs qu’une opération d’envergure, vraisemblablement une fusion avec Tesla, pourrait diluer leur participation. Cette clause est inhabituelle pour une société en phase d’introduction en Bourse et alimente les spéculations selon lesquelles les discussions entre les deux entités seraient déjà avancées.

Pour l’heure, ni SpaceX ni Tesla n’ont confirmé officiellement l’existence de négociations. Les propos de Gwynne Shotwell et les modifications réglementaires constituent toutefois des éléments suffisamment explicites pour que le marché s’interroge sur le calendrier et les modalités d’une telle union.

Un contexte boursier favorable

L’introduction en Bourse de SpaceX, qui doit débuter aujourd’hui, pourrait fournir le cadre financier nécessaire à une telle opération. La levée de fonds attendue donnerait à l’entreprise spatiale les moyens de procéder à une acquisition de grande envergure. Tesla, de son côté, bénéficie toujours d’une valorisation très élevée, ce qui faciliterait une transaction par échange d’actions.

Si une fusion devait se concrétiser, elle créerait un conglomérat unique alliant construction automobile, technologies spatiales, intelligence artificielle et robotique. Un ensemble qui, sous la direction d’Elon Musk, pourrait redéfinir les frontières entre ces secteurs.