La Bourse de Séoul connaît une ascension fulgurante : l'indice Kospi a doublé en deux ans, une performance qui rappelle aux analystes les années les plus euphoriques du Nasdaq américain à la fin des années 1990. Plusieurs valeurs technologiques sud-coréennes, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs, atteignent des sommets historiques.
SK Hynix franchit la barre des 1 000 milliards de dollars
Le fabricant de puces mémoire SK Hynix a vu sa capitalisation boursière dépasser le seuil symbolique de 1 000 milliards de dollars. L'entreprise, deuxième mondiale dans son secteur, profite de la demande explosive en mémoire à large bande passante (HBM) utilisée dans les accélérateurs d'intelligence artificielle. Ses livraisons ont bondi et ses marges se sont envolées, tirant le cours de l'action vers des records.
Un rallye porté par l'IA et la reprise des semi-conducteurs
Au-delà de SK Hynix, l'ensemble du marché coréen bénéficie d'un cycle favorable pour les semi-conducteurs. Samsung Electronics, autre poids lourd du Kospi, a également profité de la reprise, tandis que des entreprises de l'écosystème de l'IA, comme les fabricants de composants et d'équipements, voient leurs cours grimper. Les investisseurs étrangers ont afflué vers Séoul, attirés par la valorisation encore raisonnable de certaines valeurs et par le rôle central de la Corée du Sud dans la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'IA.
Des comparaisons avec la bulle Nasdaq de 1999
La vigueur du Kospi suscite des comparaisons avec la bulle technologique américaine de la fin des années 1990. À l'époque, le Nasdaq avait grimpé de plus de 100 % en un peu plus de deux ans avant de s'effondrer en 2000. Certains analystes mettent en garde contre une possible surchauffe, rappelant que les valorisations actuelles de certaines valeurs coréennes intègrent des hypothèses de croissance très optimistes. D'autres estiment que le contexte est différent : la demande pour les puces IA est structurelle et non spéculative, et les entreprises coréennes disposent de fondamentaux solides.
Consolidation et perspectives
Le gouvernement sud-coréen a encouragé la cotation de nouvelles entreprises innovantes et assoupli certaines réglementations pour attirer les capitaux étrangers. Parallèlement, les grandes entreprises technologiques ont annoncé des plans d'investissement massifs. Le Kospi a ainsi bénéficié d'un afflux de liquidités sans précédent. Toutefois, des risques subsistent : une éventuelle récession mondiale, un ralentissement de la demande d'IA ou une guerre commerciale pourraient inverser la tendance. Pour l'instant, le marché reste confiant et continue de grimper, porté par l'enthousiasme autour de l'intelligence artificielle.
