La direction de Comcast a annoncé son intention de scinder ses activités médias, dont NBCUniversal et Sky, pour en faire une société indépendante cotée en Bourse. Cette décision, révélée ce lundi 29 juin, marque un tournant stratégique pour le groupe qui concentre désormais ses efforts sur ses activités de câble et de haut débit.

Selon les termes du plan, les actionnaires de Comcast recevront des actions de la nouvelle entité, qui regroupera notamment les chaînes de télévision, les studios de cinéma et les parcs à thème de NBCUniversal, ainsi que le groupe de médias européen Sky. La séparation devrait intervenir d'ici un an, sous réserve des approbations réglementaires et fiscales.

"Cette scission permettra à chaque entreprise de se concentrer sur ses propres priorités stratégiques et de déployer ses ressources de manière plus ciblée", a expliqué le directeur général de Comcast, Brian Roberts, dans un communiqué. Il a ajouté que les deux sociétés bénéficieraient d'une plus grande flexibilité pour saisir les opportunités de croissance.

L'opération répond aux pressions du marché pour que Comcast se recentre sur son cœur de métier, la fourniture d'accès à internet et de services de câble, face à la concurrence des opérateurs télécoms et des plateformes de streaming. Les activités médias, bien que rentables, sont confrontées à des défis structurels liés à l'évolution des habitudes de consommation.

Une entité médias dotée de marques phares

La future société indépendante, qui n'a pas encore de nom officiel, contrôlera un portefeuille de marques parmi les plus reconnues au monde : le réseau NBC, les studios Universal Pictures, les parcs Universal Studios, ainsi que Sky News et Sky Sports au Royaume-Uni et en Europe. L'ensemble pèse environ 40 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel.

L'analyste Michael Nathanson, de MoffettNathanson, estime que cette scission "permet de débloquer de la valeur pour les actionnaires tout en donnant aux activités médias une plus grande agilité pour s'adapter à un paysage médiatique en mutation". Certains experts soulignent toutefois que la nouvelle entité devra faire face à une dette importante et à des coûts de contenu croissants.

Réactions mitigées sur les marchés

L'annonce a été accueillie favorablement par les investisseurs : l'action Comcast a progressé de plus de 3 % dans les échanges de l'après-midi à Wall Street. Cependant, des interrogations subsistent sur l'avenir de la branche médias dans un environnement concurrentiel dominé par Netflix, Disney et Amazon.

Le conseil d'administration de Comcast a approuvé à l'unanimité le projet de scission. La transaction devrait être exonérée d'impôt pour les actionnaires, sous réserve d'un feu vert du fisc américain. Une assemblée générale extraordinaire sera convoquée dans les prochains mois pour voter le plan.

Un précédent dans le secteur

Cette opération s'inscrit dans une tendance plus large de recentrage des conglomérats médiatiques. En 2022, WarnerMedia avait fusionné avec Discovery pour former Warner Bros. Discovery, tandis que Disney a recentré ses activités sur le streaming. La scission de Comcast rappelle également celle de ViacomCBS, qui a séparé ses activités de télévision payante.

Avec cette décision, Comcast rejoint le mouvement de désagrégation des empires médiatiques construits au cours des dernières décennies. Le groupe avait acquis NBCUniversal en 2011 pour 30 milliards de dollars, puis Sky en 2018 pour 40 milliards de dollars. Ces acquisitions visaient à créer un géant intégré capable de rivaliser avec les plateformes numériques, mais les synergies escomptées n'ont pas toujours été au rendez-vous.

Calendrier et prochaines étapes

La direction de Comcast espère finaliser la scission d'ici la fin de l'année 2027. Les équipes dirigeantes de la future entité médias n'ont pas encore été désignées, mais des sources proches du dossier évoquent la nomination prochaine d'un directeur général distinct. Le siège social de la nouvelle société devrait rester à New York, dans le Rockefeller Center.

En attendant, les employés des deux branches continueront à opérer normalement. Des mesures d'accompagnement sont prévues pour les salariés impactés par la réorganisation, notamment dans les fonctions support.

La séparation de Comcast est l'un des mouvements les plus importants de l'année dans le secteur des médias et des télécommunications, et ses conséquences se feront sentir à l'échelle mondiale.