Alors que l'entreprise spécialisée dans l'intelligence artificielle s'apprête à entrer en Bourse, des documents financiers internes d'OpenAI ont été rendus publics, dévoilant une année 2025 marquée par une envolée des coûts. Selon les états financiers obtenus par des sources extérieures à la firme, les dépenses totales ont atteint 34 milliards de dollars, tandis que les pertes nettes se sont élevées à 38,5 milliards. Ces chiffres, qui couvrent l'exercice 2025, éclairent l'ampleur des investissements consentis par le leader de l'IA générative.
Des revenus multipliés par trois, des dépenses qui explosent
Le chiffre d'affaires d'OpenAI a bondi à 13,07 milliards de dollars, contre 3,7 milliards l'année précédente. Cette progression spectaculaire n'a toutefois pas suffi à compenser la hausse encore plus rapide des charges. Le coût des ventes est passé de 2,65 milliards à 7,5 milliards. Les dépenses de recherche et développement, principal poste de coût, ont grimpé de 7,81 milliards à 19,18 milliards. Les frais de vente et de marketing ont quintuplé, atteignant 5,73 milliards, et les frais généraux et administratifs sont passés de 907 millions à 1,57 milliard. Au total, les charges d'exploitation se sont établies à 34 milliards, contre 12,48 milliards en 2024. La perte d'exploitation a ainsi doublé, passant de 8,78 milliards à 20,92 milliards.
Un ratio de pertes qui s'améliore
Malgré ces pertes abyssales, un indicateur relatif offre une lueur d'espoir : le ratio dépenses/revenus s'est amélioré. En 2024, l'entreprise dépensait 2,37 dollars pour générer un dollar de recettes. En 2025, ce ratio est tombé à 1,60 dollar dépensé pour chaque dollar gagné. Cette tendance suggère que, si la croissance des revenus continue à surpasser celle des coûts, un chemin vers la rentabilité pourrait être envisageable.
Une structure de coûts sous pression
Les deux principales masses de dépenses – la R&D et le marketing – constituent des leviers potentiels de réduction. Toutefois, diminuer les budgets de recherche serait risqué pour une entreprise dont l'avantage concurrentiel repose sur la performance de ses modèles. Les observateurs estiment qu'une augmentation des prix ou la conquête de nouvelles sources de revenus pourraient également contribuer à équilibrer les comptes. La publication de ces données, dans le cadre des démarches préalables à une introduction en Bourse auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, donne un avant-goût des informations qui figureront dans le document officiel d'enregistrement (S-1).
