Un signal dans la course à l'IA
Alors que l'introduction en Bourse de SpaceX au Nasdaq, sous le symbole SPCX, vient de marquer l'histoire avec une valorisation de 2 100 milliards de dollars, Elon Musk a discrètement évoqué un renforcement du partenariat avec Nvidia. Cette annonce intervient dans un contexte où la demande en infrastructures de calcul pour l'intelligence artificielle explose, et où les deux entreprises cherchent à consolider leurs positions respectives.
Des déclarations aux implications stratégiques
Dans des propos rapportés à l'occasion des premiers jours de cotation, le dirigeant a suggéré que SpaceX pourrait accroître sa dépendance aux processeurs graphiques (GPU) de Nvidia pour alimenter ses systèmes de calcul nécessaires aux missions spatiales, à la constellation Starlink et aux projets d'IA embarquée. « L'infrastructure de calcul est devenue un levier central pour nos ambitions », a-t-il indiqué, sans fournir de chiffres précis sur l'ampleur de ce renforcement. Cette orientation intervient alors que Nvidia, dont la valorisation a dépassé les 3 000 milliards de dollars, cherche à élargir ses débouchés au-delà du cloud et des data centers traditionnels.
Un contexte financier bouleversé
L'entrée en Bourse de SpaceX a vu l'action clôturer en hausse de 19 % dès le premier jour, à 160,95 dollars, portant la capitalisation à plus de 2 100 milliards de dollars. L'opération a permis de lever 75 milliards de dollars, un record absolu qui écrase la précédente marque détenue par Saudi Aramco en 2019. La demande avait dépassé de près de quatre fois les attentes initiales, selon les données de souscription. Avec un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars, le ratio cours/chiffre d'affaires de SpaceX atteint environ 112, un niveau bien supérieur à celui des géants traditionnels de la tech, ce qui alimente les débats sur une possible surévaluation.
Nvidia, un partenaire clé pour l'avenir
Le renforcement du lien avec Nvidia pourrait concerner plusieurs domaines. D'une part, les GPU de la firme californienne sont déjà utilisés pour entraîner les modèles d'IA qui pilotent les systèmes de navigation autonome des fusées et des satellites Starlink. D'autre part, SpaceX exploite probablement des supercalculateurs équipés de puces Nvidia pour simuler les trajectoires et analyser les données transmises par sa constellation de plus de 6 000 satellites en orbite basse. Enfin, le projet de réseau Starlink de deuxième génération nécessite une capacité de traitement au sol accrue, domaine où Nvidia domine le marché. Ce partenariat renforcé pourrait également ouvrir la voie à des collaborations sur les terminaux utilisateurs, notamment pour offrir des services de cloud computing en orbite.
Réactions des investisseurs
Sur les marchés, l'action Nvidia a peu réagi dans l'immédiat, les analystes estimant que l'impact financier d'un tel accord resterait modeste à court terme. Cependant, certains investisseurs y voient un signal de convergence entre les deux écosystèmes les plus dynamiques de la tech : l'exploration spatiale privée et l'intelligence artificielle. « Ce n'est pas une valeur que l'on achète sur la base de ses fondamentaux. Pour moi, l'analogie doit être faite avec Amazon. C'était une entreprise qui a changé notre façon de vivre », a commenté Nancy Tengler, analyste chez Laffer Tengler Investments, à propos de SpaceX.
Des risques de volatilité persistants
Malgré l'euphorie initiale, les spécialistes mettent en garde contre une volatilité élevée. Le ratio cours/chiffre d'affaires de SpaceX, d'environ 112, reste vertigineux comparé aux standards des Big Tech traditionnelles. Par ailleurs, le groupe doit faire face à des défis réglementaires et concurrentiels, notamment dans le secteur des télécommunications par satellite, où Amazon prépare le déploiement de sa constellation Kuiper. Le renforcement du partenariat avec Nvidia pourrait toutefois aider SpaceX à maintenir son avance technologique, en lui garantissant un accès prioritaire aux puces les plus avancées, dont la demande mondiale dépasse largement l'offre.
Une nouvelle donne pour l'industrie
Si les discussions se concrétisent, ce rapprochement pourrait redessiner les alliances dans la filière spatiale et de l'IA. Nvidia, qui a déjà noué des partenariats avec des agences spatiales comme la NASA, verrait son rôle s'accroître dans le secteur commercial. De son côté, SpaceX disposerait d'un avantage concurrentiel significatif pour fournir des services de connectivité et de calcul en orbite, un marché émergent que la banque Morgan Stanley estime à plusieurs centaines de milliards de dollars d'ici 2040.
