L’action SpaceX a réservé une nouvelle surprise aux marchés financiers lundi 16 juin, moins de 72 heures après le début de sa toute première séance de cotation. Un phénomène de court squeeze – liquidation forcée de positions vendeuses – sur des produits dérivés adossés à la cryptomonnaie a porté la capitalisation boursière de l’entreprise spatiale à près de 3 000 milliards de dollars pendant quelques minutes, avant que le titre ne revienne à des niveaux plus mesurés.
Un emballement fulgurant lié aux dérivés crypto
Selon des données de marché, une brusque remontée du cours de l’action a piégé les spéculateurs qui avaient parié sur une baisse du titre via des instruments financiers adossés à des actifs numériques. Le phénomène, connu sous le nom de short squeeze, s’est traduit par un pic de valorisation aussi bref que spectaculaire. L’épisode illustre la volatilité extrême qui peut accompagner l’arrivée d’un titre très attendu sur les marchés, d’autant plus lorsque des produits dérivés non régulés viennent amplifier les mouvements.
L’introduction en Bourse de SpaceX, intervenue le 12 juin au prix de 135 dollars par action, avait déjà été marquée par une demande record de la part des investisseurs institutionnels et particuliers. La capitalisation initiale de 1 770 milliards de dollars faisait de cette opération la plus importante jamais réalisée dans le secteur spatial et l’une des plus grandes de l’histoire boursière. L’épisode de court squeeze de lundi a donc momentanément fait flamber cette valorisation de plus de 70 % avant de revenir à des niveaux plus proches de l’introduction.
Lancement d’un indice dédié : le Powerlaw
Dans ce contexte de forte activité, un nouvel outil de suivi a été dévoilé. Un fonds d’investissement spécialisé dans les valeurs de croissance a présenté le Powerlaw, un indicateur conçu pour refléter la performance de l’action SpaceX. Ce baromètre intervient alors que l’entreprise fondée par Elon Musk suscite un intérêt considérable de la part de gérants d’actifs et de fonds souverains, notamment en provenance du Golfe, qui avaient déjà manifesté leur appétit pour l’introduction.
Le lancement de ce tracker intervient dans une course aux indices : plusieurs prestataires financiers travaillent sur des produits permettant aux investisseurs de s’exposer à la valeur sans détenir directement les titres, une demande qui explose depuis l’entrée en Bourse. Le Powerlaw entend offrir une référence fiable alors que la volatilité du titre reste élevée.
Une introduction historique mais sous surveillance
Malgré l’enthousiasme suscité par la cotation, des voix se sont élevées pour mettre en garde contre les risques de spéculation excessive. Le régulateur boursier américain (SEC) suit de près l’évolution du titre, d’autant que le court squeeze de lundi a impliqué des produits dérivés adossés à des cryptomonnaies – un secteur encore peu encadré. Certains analystes soulignent que la valorisation actuelle de SpaceX, même après le reflux, dépasse largement ses fondamentaux financiers, qui restent marqués par des pertes récurrentes malgré une croissance rapide de ses activités de lancement et de Starlink.
SpaceX, qui bouleverse l’industrie spatiale avec ses fusées réutilisables et son réseau de satellites, est désormais confronté à la pression des marchés financiers pour démontrer sa rentabilité à long terme. L’épisode de lundi rappelle que l’entreprise reste, pour l’instant, un actif hautement spéculatif, capable de capter des milliards de dollars en quelques minutes comme d’en perdre tout aussi vite.
