OpenAI a franchi une étape décisive vers son entrée en Bourse en soumettant un projet de déclaration d'enregistrement à titre confidentiel auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), l'autorité de régulation des marchés financiers américains. L'entreprise à l'origine de ChatGPT a officialisé cette démarche lundi dans un message publié sur son blog, un peu plus d'une semaine après que son concurrent direct Anthropic eut également engagé la même procédure.

Cette annonce intervient alors que la valorisation d'OpenAI atteignait 852 milliards de dollars après la dernière levée de fonds réalisée en mars. La société n'a pas précisé le nombre de titres qui seront mis sur le marché ni la fourchette de prix envisagée pour l'opération. Le dépôt auprès de la SEC constitue une formalité préliminaire obligatoire sur la voie d'une cotation publique.

Une dynamique de marché inédite

L'année 2026 s'annonce comme une période exceptionnelle pour les introductions en Bourse dans le secteur technologique. Outre le duo OpenAI-Anthropic, l'entreprise SpaceX, fondée par Elon Musk, se prépare également à faire ses débuts sur les marchés publics avec une valorisation estimée à 1 750 milliards de dollars. Cette effervescence témoigne de l'appétit des investisseurs pour les sociétés à la pointe de l'intelligence artificielle et des technologies de rupture.

Des défis financiers persistants

Malgré l'enthousiasme suscité par cette perspective de cotation, OpenAI est confrontée à des difficultés financières notables. La société n'a pas atteint ses propres objectifs en matière d'acquisition de nouveaux utilisateurs et de revenus. Sa directrice financière, Sarah Friar, a exprimé des inquiétudes quant à la capacité de l'entreprise à soutenir l'ampleur de ses dépenses, en particulier celles consacrées aux centres de données.

Les besoins en capitaux sont considérables. Fin mars, OpenAI a conclu la plus importante levée de fonds de l'histoire de la Silicon Valley, à hauteur de 122 milliards de dollars. Une partie de cette somme, environ 3 milliards de dollars, a été apportée par des investisseurs particuliers via des circuits bancaires. Selon des informations publiées par le Wall Street Journal, l'entreprise prévoit de consacrer la totalité de ce montant à l'acquisition de puissance de calcul pour la recherche en IA d'ici 2028. Les projections internes indiquent que la société brûlerait 85 milliards de dollars cette même année, même après avoir doublé son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente. OpenAI n'anticipe pas de flux de trésorerie positif avant 2030.

Une concurrence exacerbée

La décision d'OpenAI de se lancer dans le processus d'IPO fait suite à celle d'Anthropic, qui avait déposé son dossier dès le début du mois. Anthropic justifie cette entrée en Bourse par la nécessité de lever des capitaux pour financer le développement de modèles d'intelligence artificielle toujours plus puissants. Laquelle des deux sociétés parviendra la première à une cotation effective reste une question ouverte, mais le dépôt quasi simultané des deux dossiers souligne l'intensité de la rivalité qui oppose les deux champions de l'IA générative.

Les prochains mois seront déterminants pour observer l'évolution de ce duel financier, alors que les deux entreprises cherchent à convaincre les marchés de la solidité de leurs modèles économiques et de leur capacité à dominer un secteur en pleine mutation.