Les Bourses des pays en développement ont inscrit un nouveau record historique cette semaine, propulsées par l'appétit des investisseurs pour les valeurs technologiques spécialisées dans l'intelligence artificielle (IA). Cette dynamique contraste avec le récent recul des prix pétroliers, qui amorcent désormais un rebond.
L'indice MSCI des marchés émergents, qui regroupe les principales places financières d'Asie, d'Amérique latine, d'Europe de l'Est, d'Afrique et du Moyen-Orient, a atteint un niveau inédit. Les analystes attribuent cette performance au désir des fonds d'investissement de se positionner sur les entreprises des économies émergentes actives dans l'IA et les semi-conducteurs, secteurs perçus comme les principaux moteurs de la croissance future.
L'essor de l'IA comme moteur principal
Les valeurs technologiques taïwanaises et sud-coréennes, notamment les fabricants de puces électroniques, ont particulièrement profité de cet engouement. Ces sociétés, maillons essentiels de la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'IA, voient leur valorisation flamber. Les experts estiment que ce rallye boursier entre dans une phase « d'expansion », sans pour autant présenter les signes d'une euphorie irrationnelle, selon une enquête récente de Bank of America auprès des gérants de fonds. Les investisseurs estiment que le potentiel de hausse reste significatif pour les titres exposés à l'intelligence artificielle dans les pays émergents.
Ce courant d'achat massif a éclipsé d'autres facteurs traditionnellement suivis, comme les taux d'intérêt directeurs américains ou les fluctuations des devises. La demande pour les actions des entreprises émergentes spécialisées dans la technologie semble aujourd'hui dicter la tendance générale.
Le pétrole reprend des couleurs
Dans le même temps, le marché pétrolier a inversé sa trajectoire. Après avoir baissé sous l'effet des craintes d'un ralentissement économique mondial et de l'offre abondante, les cours du brut ont recommencé à grimper. Cette remontée est alimentée par les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient et les espoirs d'une demande soutenue, liée à la reprise industrielle dans plusieurs grandes économies.
Le baril de Brent, référence internationale, a ainsi effacé une partie de ses pertes récentes. Les opérateurs surveillent de près la prochaine réunion de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés (Opep+), qui pourrait ajuster les quotas de production pour équilibrer le marché.
Un contexte macroéconomique contrasté
Ce double mouvement – hausse des actions émergentes et rebond du pétrole – intervient dans un contexte économique mondial encore incertain. Si l'inflation semble se tasser dans les économies développées, les banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine, restent prudentes quant à un assouplissement monétaire rapide. Le niveau élevé des taux d'intérêt continue de peser sur la dette des pays émergents et sur le coût de leurs emprunts.
Cependant, la vigueur des flux d'investissement vers les marchés actions émergents suggère que les investisseurs internationaux privilégient les perspectives de rendement offertes par l'IA, au détriment des risques macroéconomiques de court terme. Les analystes de marché estiment que ce mouvement pourrait se poursuivre tant que les valorisations des géants technologiques émergents restent inférieures à celles de leurs homologues américains.
Des records historiques pour les Bourses asiatiques
Plusieurs places boursières asiatiques ont également enregistré des records absolus. La Bourse de Bombay (Sensex) a franchi un nouveau palier, tout comme l'indice Kospi de Séoul et le Taiex de Taïwan. Cette performance collective reflète l'étroitesse des liens entre ces économies et l'écosystème mondial de l'intelligence artificielle.
En Amérique latine, les Bourses brésilienne et mexicaine ont aussi profité de l'embellie, bien que dans une moindre mesure, les investisseurs locaux restant davantage préoccupés par les politiques budgétaires nationales et l'évolution des prix des matières premières.
Les perspectives pour les semaines à venir
Les opérateurs de marché attendent désormais les prochains indicateurs économiques américains et chinois pour confirmer la solidité de la reprise. La publication des résultats trimestriels des grandes entreprises technologiques émergentes sera également scrutée de près. Un ralentissement de la demande de semi-conducteurs ou un durcissement des réglementations américaines sur les exportations de technologies vers certains pays pourraient toutefois tempérer l'enthousiasme et fragiliser ce rallye record.
