L'autorité britannique de la concurrence a annoncé le lancement d'une enquête préliminaire sur le projet de rachat de Warner Bros Discovery (WBD) par Paramount Skydance, une opération évaluée à 110 milliards de dollars (environ 82 milliards de livres sterling). L'institution, officiellement désignée sous le nom de Competition and Markets Authority (CMA), entend déterminer si cette fusion pourrait entraîner une « diminution substantielle de la concurrence » au Royaume-Uni.

La décision de la CMA, rendue publique mardi 9 juin, intervient plusieurs mois après l'accord de principe conclu en février dernier entre les deux entreprises. À l'issue d'une âpre guerre d'enchères, Paramount Skydance était parvenue à devancer Netflix pour s'emparer de WBD. Le géant du streaming avait refusé de surenchérir au prix exigé par les actionnaires de Warner Bros Discovery.

Un mastodonte des médias en gestation

Si l'opération aboutit, elle donnerait naissance à un conglomérat aux actifs considérables. Le nouvel ensemble contrôlerait notamment les plateformes de streaming Paramount+ et HBO Max, la chaîne de télévision britannique Channel 5, ainsi que TNT Sports, diffuseur de compétitions sportives majeures comme la Ligue des champions de l'UEFA, la Premier League et les Jeux olympiques. Côté production cinématographique, les studios détiendraient les franchises emblématiques Superman, Batman et Top Gun. Le catalogue télévisuel inclurait HBO, à l'origine de séries à succès telles que Game of Thrones, The White Lotus et Succession.

Calendrier de l'examen réglementaire

La CMA dispose d'un délai jusqu'au 7 août pour évaluer si ce rapprochement justifie le déclenchement d'une enquête approfondie dite de « phase 2 ». Une telle procédure peut s'étendre sur une durée maximale de cinq mois. Durant cette période, l'autorité analyserait en détail les effets potentiels de la fusion sur les prix, le choix des consommateurs et l'innovation dans le secteur des médias et du divertissement au Royaume-Uni.

L'annonce de cet examen s'inscrit dans un contexte de consolidation accélérée au sein de l'industrie des contenus audiovisuels, où les acteurs traditionnels cherchent à atteindre une taille critique face à la concurrence des plateformes numériques et des géants de la technologie. Le marche britannique, l'un des plus importants d'Europe pour les services de streaming et la télévision payante, est particulièrement sensible à ces évolutions.

Les enjeux pour le paysage audiovisuel

Les experts du secteur estiment que la création d'un tel poids lourd pourrait modifier les équilibres concurrentiels, notamment en matière de droits de diffusion sportive et de production de contenus originaux. La CMA devra notamment examiner si l'entité fusionnée serait en mesure d'imposer des conditions défavorables aux concurrents ou aux consommateurs, ou de restreindre l'accès à des contenus stratégiques.

Paramount Skydance et Warner Bros Discovery n'ont pas encore commenté officiellement l'ouverture de cette enquête. Les deux groupes devront coopérer avec le régulateur britannique tout au long du processus. En cas de conclusions défavorables, la CMA pourrait exiger des remèdes, allant de la cession de certains actifs à l'interdiction pure et simple de l'opération.

L'issue de cet examen sera suivie de près par les marchés financiers et les observateurs du secteur, alors que l'industrie des médias vit une période de recomposition sans précédent.