Un raz-de-marée de la part des investisseurs individuels
À quelques heures du premier appel public à l’épargne (IPO) de SpaceX, les investisseurs particuliers se sont rués sur les formulaires de souscription, générant un volume d’ordres sans précédent. Selon des données communiquées par des intermédiaires financiers, le montant total des demandes émanant de particuliers dépasserait les 250 milliards de dollars, un chiffre qui illustre l’engouement suscité par l’entreprise la plus valorisée du secteur spatial privé.
Cette ruée intervient alors que SpaceX a fixé le prix plancher de ses actions à 135 dollars pièce. À ce niveau, la capitalisation boursière de la société atteindrait près de 1 800 milliards de dollars, soit quasiment le double de celle de Tesla, autre entreprise dirigée par Elon Musk. Le groupe prévoit de lever 75 milliards de dollars lors de cette opération, un montant record pour une introduction en Bourse.
Des doutes persistants chez les analystes
Pourtant, ce raz-de-marée de la demande contraste avec le scepticisme affiché par plusieurs professionnels des marchés. Certains analystes financiers jugent la valorisation excessive au regard des performances financières actuelles de SpaceX. La société, bien que leader dans le domaine des lancements réutilisables et du réseau Starlink, reste déficitaire et ses perspectives de rentabilité à court terme sont incertaines.
Les divergences d’appréciation sont particulièrement marquées sur le segment de l’intelligence artificielle, pour lequel SpaceX a développé des capacités de calcul embarquées. La banque Goldman Sachs a estimé que les revenus issus de cette activité pourraient être multipliés par cent d’ici 2030, une projection jugée trop optimiste par d’autres cabinets d’analyse. Ces prévisions contrastées alimentent un débat sur la solidité du modèle économique de l’entreprise.
Un test pour les futures introductions de l'IA
L’entrée en Bourse de SpaceX est suivie de près par la communauté financière car elle constitue un test grandeur nature pour les sociétés d’intelligence artificielle qui envisagent de s’introduire en Bourse. Deux autres introductions majeures sont attendues dans les mois qui viennent, celles d’OpenAI et d’Anthropic, toutes deux spécialisées dans l’IA générative.
Le Nasdaq, où sera cotée l’action SpaceX sous le ticker SPCE, espère que cette opération attirera de nouveaux investisseurs vers le secteur technologique. Les premières transactions devraient débuter vendredi matin, heure de New York.
Une possible création du premier trillionnaire
Si le cours de l’action atteint ou dépasse le prix d’introduction, la fortune personnelle d’Elon Musk, déjà la plus importante au monde, pourrait franchir la barre des 1 000 milliards de dollars. L’homme d’affaires détient environ 42 % du capital de SpaceX, ce qui en ferait le premier trillionnaire de l’histoire selon les estimations des économistes.
Cette perspective suscite à la fois fascination et critiques, certains observateurs pointant le risque de concentration extrême des richesses. Toutefois, les partisans de l’opération mettent en avant le rôle de SpaceX dans le développement des technologies spatiales et de connectivité par satellite.
Un contexte macroéconomique favorable
L’introduction intervient dans un contexte de marchés actions globalement orientés à la hausse, portés par les baisses de taux d’intérêt décidées par les banques centrales ces derniers mois. Les investisseurs particuliers, encouragés par des plateformes de trading en ligne, se montrent particulièrement actifs sur les valeurs technologiques dites de croissance.
Les conditions de souscription restent toutefois restrictives pour les petits porteurs : les actions sont allouées prioritairement aux grands fonds institutionnels, et les particuliers doivent souvent passer par des courtiers spécialisés pour obtenir des titres. Malgré ces obstacles, la demande a dépassé toutes les attentes selon les responsables de l’opération.
Un avenir boursier sous surveillance
Après le premier jour de cotation, les investisseurs surveilleront de près l’évolution du titre. Les fluctuations pourraient être fortes dans les premières semaines, comme c’est souvent le cas pour les introductions très attendues. SpaceX devra ensuite convaincre les marchés de sa capacité à générer des bénéfices durables, un enjeu crucial alors que l’entreprise prévoit d’investir massivement dans le développement de son lanceur lourd Starship et dans l’extension de la constellation Starlink.
Pour l’heure, la frénésie des investisseurs particuliers témoigne de l’attrait intact pour les entreprises dirigées par Elon Musk, malgré les incertitudes financières qui les entourent.
